Les fortes turbulences qui agitent ces derniers temps le secteur bancaire européen sont un nouvel épisode d’une série de crises dont la gravité semble aller crescendo depuis une vingtaine d’années. S’agit-il d’un simple accès de fièvre conjoncturelle ou le mal est-il plus profond ? Petite rétrospective. Lire la suite…
2 – Quatre bonnes raisons d’espérer
L’une des questions qui se posent aujourd’hui aux experts et décideurs est celle de la « sortie de crise ». Mais, à observer les dix dernières années, la question est assez différente : observe-t-on, malgré les crises subies, des tendances fondamentales de nature à améliorer le fonctionnement et les performances de nos économies ? Lire la suite…
1 – Vers un monde de crises ordinaires ?
Les études sont formelles, nous sommes l’un des peuples les plus pessimistes. Le pire est que personne ne sait vraiment pourquoi.
Mais, reconnaissons-le, il y a parfois de quoi nourrir ce pessimisme. La marche du monde semble, en certaines périodes, échapper largement au contrôle. En somme, les dirigeants du pays ne géreraient plus que les affaires courantes et la grande puissance que nous avons été, fière de son histoire, ne serait plus qu’une économie moyenne, comme beaucoup d’autres, ballottée de ci de là par les remous de l’Histoire. Lire la suite…
C’est sérieux. C’est écrit en toutes lettres dans un « grand quotidien du soir », et largement repris : vingt personnalités qui comptent, parmi lesquelles un ancien premier ministre, Michel Rocard, et Boris Cyrulnik, le spécialiste français de la résilience, viennent de recommander la suppression de la notation. Avec ses corollaires : « l’obsession du classement », et, pour les moins bien notés, « la spirale de l’échec ».
Enfin l’espoir ! Fini le stress ! Lire la suite…
Après de rudes débats, nos amis irlandais ont accepté d’être sauvés du désastre. C’est gentil de leur part, et c’est une bonne nouvelle. Il est vrai qu’après des années de croissance – soutenue par une politique de dumping fiscal particulièrement vigoureuse – la chute aura été dure. De quoi avoir l’amour-propre égratigné.
Une moins bonne nouvelle : l’économiste américain Nouriel Roubini vient d’émettre sa conviction que les finances publiques de la France ne sont pas « en bien meilleur état » que celles de la Grèce ou de l’Irlande. La principale différence tiendrait au fait que la France a conservé assez de crédit pour parvenir encore à lever les fonds nécessaires au refinancement de sa dette. Voilà un jugement sévère ! Mais le propos prête à réfléchir : après tout, le Portugal ou l’Espagne, par exemple, sont plus mal placés que la France sur l’échelle des risques.
Quelle conclusion tirer de ce propos ? Lire la suite…
Les risques sont aujourd’hui de toutes natures :
Risques financiers, tout d’abord.
Pour la première fois depuis très longtemps, une crise financière a un impact direct sur l’ « économie réelle ». Souvenons-nous seulement du krach boursier d’octobre 1987 qui, par son ampleur, avait nourri beaucoup d’inquiétudes …et, in fine, n’avait quasiment pas affecté la production et les échanges.
Démantèlement dans la bancassurance néerlandaise, concentration accélérée dans la gestion d’actifs mondiale, rumeurs démenties de grande fusion bancaire française, le temps des grandes manœuvres a repris dans l’industrie bancaire. La crise accentue les contrastes entre les gagnants et les perdants ; elle alimente la croissance externe initiée par les premiers.
Pour des raisons d’économies d’échelle, l’industrie bancaire mondiale est à la veille d’un mouvement de concentration qui ne sera pas sans poser de redoutables problèmes aux autorités publiques de supervision et, à partir d’un certain seuil, aux autorités de concurrence. Mais cette course à la taille critique n’explique pas tout. Comme dans n’importe quel autre secteur, l’industrie bancaire est confrontée à un déplacement de la valeur dans sa chaîne de production et la crise n’a fait qu’exacerber des tendances anciennes. Dans ce contexte, quels arbitrages entre activités peut-on identifier à la lumière des annonces faites ces derniers mois ? Lire la suite…
Vous trouverez ci-dessous l’article publié par M. Didier Marteau, Professeur à l’ESCP, dans Le Monde daté du mardi 16 juin. Cliquez en bas à droite sur fullscreen pour lire cet article en plein écran.
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De l'urgence à agir
L’élection présidentielle doit être l’occasion de donner un nouvel élan à notre économie et à l’Europe. La priorité essentielle, c’est de faire redémarrer la croissance. Pour cela, il faut changer de paradigme, passer d’un modèle fondé sur la consommation à une économie de production et d’innovation.
Il faut parier sur les entreprises, en réduisant nos coûts collectifs pour alléger les charges qui pèsent sur notre compétitivité. La baisse de la dépense publique est la seule voie pour sortir notre pays de la spirale de la dette.
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